自从川普重返白宫后，他核弹式的关税政策轰炸全球。结果是什么？美股今年开局就不顺，标普500指数跌超过10%，就连过去两年因AI爆红的科技七巨头，也惨跌超过20%。
上周，川普更进一步，限制英伟达专门为中国设计的H20芯片出口，让整个半导体产业和科技股气氛更加低迷。面对这样的市场，难道我们只能干等川普谈完关税协议，眼睁睁看着资产缩水吗？
其实不然。即使在关税风暴中，还是有一些相对稳定、不容易受到冲击的投资标的。以下三类资产，新手投资人也可以开始关注起来。
- 防御型股票：民生需求撑腰，跌得比较少
- 沃尔玛（WMT）、好市多（COST）：大家还是得买卫生纸、色拉油、洗发精，涨价也只能认了。
- 可口可乐（KO）、菲利普莫里斯（PM）：再怎么不景气，喝可乐、抽烟的习惯不太会变。
- 美国电信三巨头：T-Mobile、AT&T、Verizon：手机不能没信号，上网也是基本需求，换便宜资费也还是得用。
防御型股票的特点是：就算经济不好，它们的股价通常跌得比大盘少，因为这些公司卖的是我们「非买不可」的东西。
像是：
这些股票不是不会跌，但通常跌得比较慢，也比较快止跌，算是市场动荡时的「安全区」。
- 订阅经济：不出门也能爽，就是这些小确幸
再来，像Netflix、Spotify这类订阅服务，表面上看跟关税没什么关系，但其实也算避风港。
因为当经济不好、大家钱变少，娱乐开支会从出国旅游转向居家休闲。追剧、听音乐便宜又疗愈，花一点点钱就能有快乐，所以这些平台的营收相对稳定。
Netflix最近公布财报时也提到，虽然广告市场可能受冲击，但他们目前的主要收入来自订阅，而且退订率比其他平台低很多，管理层对未来仍有信心。
- 避险资产：当市场怕的时候，这些反而会涨
- 黄金：尤其当市场担心美元贬值、政府印钞太多或是利率政策混乱时，很多人会选择买入黄金作为保险
- 日元：因日本长期处于”低通胀、低利率、政治稳定”的环境，再加上日本有大量海外资产，一旦全球市场风险升高，日本投资人会把资金从海外撤回本国，这就会推升日元需求，导致日元升值。
川普政策一变再变，搞得市场人心惶惶，上任以来他的施政满意度就不断探底，也造成全球投资人不愿持有美国相关资产，不只美股被抛售，连美元和美债都被嫌弃，这时候「避险资产」就成了资金的避风港。
像是：
只要市场对美国政治和经济前景感到不安，这类资产通常就会受到追捧。
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以最近为例，美股大盘(SP500)还在低档整理，但Netflix和沃尔玛的股价已经突破4月9日川普宣布暂缓关税90天，暴力反弹的价格高点，Netflix的股价甚至在4月22日盘中还创下历史新高！突破前高就表示资金正在慢慢转向这些不受关税冲击的类股，对短线交易者来说，也许是个不错的切入机会。
避险性质的黄金和日元，则是在川普扑朔迷离的关税政策下依旧看好，因此可把握价格回踩关键支撑（阻力）的时候，短线偏多（偏空）交易。
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作者 Cindy Tsai
曾任职于大型金控与寿险公司担任分析师，Cindy擅长运用量化分析和资产配置提高投资组合报酬与降低风险波动，结合总体经济、技术指标和金融大数据分析，编写程式回测交易策略，寻找长短期的投资机会。